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OPEC+乐观看待下半年需求复苏 逐步增产给油市降温?

时间:2021-07-02 10:41:41

7月1日,OPEC+石油部长们在月度会议上讨论下一阶段的减产计划。目前,俄罗斯和哈萨克斯坦有意增产,而沙特及其海湾盟友则倾向于更谨慎的做法。此次会议会对OPEC+的生产政策及油价走势产生重大影响。

有消息称,在当天早些时候的OPEC部长会议上,各方重点讨论了这一方案:在今年8月至12月期间,每月增产40万桶/日,累计增加200万桶/日的供应。不过,尚不清楚这一方案获得多少支持。

在部长级会议前,OPEC+原定于6月30日举行联合部长级监督委员会会议(JMMC)。但在俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克的提议下,JMMC被推迟一天,与部长级会议同天举行。此举是为了使沙特和俄罗斯能有更多时间达成共识。

按照原增产协议,OPEC+将在5月至7月期间向市场增加210万桶/日的原油供应,约占全球原油产量的2%,以作为放松限产计划的一部分。

但随着油价飙升至2018年以来的最高水平,俄罗斯正在积极推动OPEC+放松减产限制。6月30日,哈萨克斯坦能源部长努尔兰诺加耶夫也附和了莫斯科的立场,表示赞成“谨慎增加”OPEC+石油产量。

虽然OPEC+正在考虑缩减减产规模,但由于需求前景看好,再加上伊朗核谈判陷入僵局,原油价格继续一路攀升。北京时间7月1日20时05分,WTI原油期货日内涨幅扩大至3.17%,报75.80美元/桶,布伦特原油期货现涨超2.47%,报76.46美元/桶。

OPEC+乐观看待下半年需求复苏

在此次会议召开前夕,OPEC+对市场状况改善和燃料需求增长前景持相对乐观看法。

OPEC秘书长巴尔金都6月29日表示,预计今年石油需求将增加600万桶/天,其中500万桶将在2021年下半年恢复。

中国石油(601857,股吧)(50.65, 1.62, 3.30%)经济及技术研究院石油市场研究所所长戴家权在接受21世纪经济报道记者采访时指出,当前,世界石油需求恢复较快,三季度将环比大幅增长310万桶/日,达到2019年同期的97.4%,四季度环比进一步增长130万桶/日,达到疫情前水平的98.7%。

戴家权指出,随着油价的攀升,OPEC+出现了增产需求。“现在来看,OPEC+对下半年需求增长更为乐观一些,加之油价较高,内部成员国要求更多增产。但估计不会大幅增长,把油价再拉下来,不符合根本利益。俄罗斯的增产需求要比沙特更强烈。”

FXTM富拓市场分析师陈忠汉认为,总体而言,全球原油市场将继续处于供应不足状态,这对油价起到支撑作用。根据OPEC+5月份的预估,8月供需缺口约在190万桶/日,因此,即便OPEC+8月份增产50万桶/日,供应仍不足以满足不断增长的需求。

“在这样的前景下,油价的下行空间看上去有限,多头寄希望于意外的利好消息。如果OPEC+宣布的增产幅度小于预期,油价有望进一步挺进80美元/桶重要心理关口。”陈忠汉说。

2022年底原油供应或将过剩

6月29日,OPEC+联合技术委员会(JTC)发出了“重大不确定性”警告,提示2022年4月以后国际油市可能存在失衡风险,预计到2022年底原油供应将过剩。

在JTC会议上,代表们讨论了三种供需情景:基准情景、低需求情景以及额外供应情景。所有三种情景都显示,由于供不应求,今年第三季度,经合组织(OECD)原油商业库存将低于2015-2019年的五年均值水平。其中的两种情景还显示,今年第四季度,原油商业库存仍低于五年平均水平。

但随着供应的增加,情况将在2022年发生突变。所有三种情景都显示,在明年下半年,OECD的原油商业库存均高于2015-2019年的平均水平。在基准情景下,明年第四季度,OECD原油商业库存将比2015-2019年平均水平高出1.81亿桶,而低需求情景下将高出5.77亿桶。

对于额外供应情景,JTC会议的假设是,伊朗和伊核问题六国达成协议,使美国解除对伊朗石油出口的制裁。此前,OPEC+在进行预测时没有考虑过这种可能性。

有消息称,一些OPEC成员对明年石油过剩的预测表示担忧。这可能会促使OPEC+考虑将其整体减产协议延长至2022年4月以后。

不过,目前还不清楚这种倡议会得到多少支持,尤其是考虑到俄罗斯更渴望取消生产限制。消息人士称,虽然沙特和俄罗斯在减产政策方面存在分歧,但双方都不希望重演去年的价格战。

JTC的报告显示,在2020年5月至2021年5月的13个月内,俄罗斯实际产量比其被规定的配额平均高出8.5万桶/日。但与其他“不达标”国家不同的是,俄罗斯并未被要求额外减产以弥补产量超出配额。

油价将在夏季触顶70美元随后回落

“OPEC+中没有人在谈论降低油价。OPEC+向市场供应更多原油并不是为了拉低价格。”埃信华迈(IHS Markit)能源副总裁岑国纬(Victor Shum)在接受21世纪经济报道记者采访时说,“如果要增加供应,是要从更高的价格中获利以及要维护或争夺市场份额。”

岑国纬指出,目前,布伦特和WTI价格高于70美元/桶,处于2018年以来的最高水平。这背后有两方面的因素:一方面,快速增长的世界石油需求是自年初以来价格上涨40%以上的关键催化剂,但另一方面,OPEC+减产协议也功不可没,今年以来,已将约800万-900万桶/日的产量远离市场。

对于伊朗原油重返市场带来的影响,岑国纬认为,即便美国同意解除对伊朗的制裁,预计也将是分阶段进行,而不是一次性松绑。“这意味着伊朗的石油供应不会‘嘭’的一声冲入市场,出现一个飙升。当然,在交易条款(如果有的话)明确之前,不能完全排除激增的可能性。”

“我们预计油价将在夏季达到70美元的峰值,然后回落至60多美元。我们认为,包括伊朗石油在内的额外供应将防止市场过热。”岑国纬说。

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